2026 年最新 FATF 與 EU 名單解析

【灰名單、黑名單法域比較、實務影響與跨境布局重點】

隨著國際反洗錢（AML）、反資恐（CFT）與稅務透明化要求持續升級，FATF（金融行動工作組織）與歐盟（EU）名單已成為銀行、投資機構、家族辦公室與跨國企業進行跨境規劃時不可忽視的關鍵合規指標。

本文整理 2026 年 1 月最新 FATF 與 EU 名單內容，並進一步說明灰名單與黑名單的實務差異、對企業與資金流動的影響，以及在經濟實質（Economic Substance）與新興市場投資（以越南為例）下的合規重點。

一、2026 年 1 月最新 FATF 名單重點

（一）FATF 黑名單 ( High-Risk Jurisdictions )

FATF 黑名單維持 3 個高風險法域：

1. 北韓

2. 伊朗

3. 緬甸

上述國家被認定在反洗錢與反資恐制度上存在重大且持續性的缺失，FATF 明確要求各國對其採取「加強型對抗措施（Counter-measures）」，包括但不限於：

1. 金融交易高度限制

2. 嚴格資金審查甚至拒絕往來

3. 國際銀行普遍不接受開戶或資金流動

在實務上，黑名單法域幾乎無法進行正常的國際金融活動。

（二）FATF 灰名單 ( Jurisdictions under Increased Monitoring )

2026 年 1 月 FATF 灰名單約 20 個法域，包括：

阿爾及利亞、安哥拉、玻利維亞、保加利亞、喀麥隆、象牙海岸、剛果民主共和國、海地、肯亞、寮國、黎巴嫩、摩納哥、納米比亞、尼泊爾、南蘇丹、敘利亞、委內瑞拉、越南、英屬維京群島（BVI）、葉門。

同時，FATF 已於 2025 年 10 月將 南非、奈及利亞、莫三比克、布吉納法索正式移出灰名單，顯示名單並非永久，而是與制度改善進度高度連動。

而灰名單在實務上代表「需持續改善」，而非全面禁止。

二、EU 稅務黑名單 ( 2026 年 1 月 )

歐盟稅務黑名單（EU Tax Blacklist）維持 11 個法域：

美屬薩摩亞、安圭拉、斐濟、關島、帛琉、巴拿馬、俄羅斯、薩摩亞、千里達及托巴哥、美屬維京群島、瓦努阿圖

EU 黑名單的實務影響

與 FATF 不同，EU 黑名單的核心影響集中在 稅務層面，常見後果包括：

1. 預提稅（Withholding Tax）加碼

2. 費用扣抵或稅務優惠被否認

3. 跨境融資與歐系銀行往來困難

4. 集團內交易稅務風險顯著提高

對有歐洲資金、歐洲投資人或歐盟子公司的結構影響尤其顯著。

三、灰名單 vs 黑名單：差異與實務影響比較

實務觀察重點：

1. 灰名單法域 新設公司、開戶、跨境匯款 審查明顯加嚴

2. 需準備完整 KYC 文件，包含：最終受益人（UBO）證明、資金來源與用途說明、商業實質與交易背景

家族辦公室與控股結構應避免過度集中於高風險法域，並同步檢視供應鏈與投資標的合規性。

四、經濟實質申報重點（以 BVI 為例）

英屬維京群島（BVI）雖為常見控股地，但已全面實施 經濟實質法（Economic Substance Act）。

（一）適用對象

從事以下 6 類相關活動的法律實體須申報經濟實質，包括：

1. 銀行

2. 保險

3. 基金管理

4. 純控股公司

5. 融資與租賃

6. 配送服務等

（二）申報核心要件

企業須證明其在 BVI 具備：

1. 合理數量的 本地員工

2. 實體 辦公室或營運場所

3. 實際進行 核心收入活動（CIGA）

4. 合理且可對應的營運支出

（三）申報與罰則

需每年向註冊代理申報

- 申報內容包含：稅務居民地、實際活動與經濟實質說明

- 申報期限：財政年度結束後 6 個月內

- 最高罰款可達 美金 40 萬元

非稅務居民實體若不屬 EU 黑名單稅域，可能具備豁免條件，但仍須提出完整證明文件。

五、越南：灰名單下的新興投資市場觀察

（一）越南外資公司設立流程

越南外資設立一般分為 4 個階段：

1. 投資登記證（IRC）

2. 企業登記證（ERC）

3. 稅務碼申請

4. 資本金帳戶（DICA）

單一外資的商貿公司，通常4-6週可完成設立。

（二）灰名單影響與投資前景

FATF 灰名單使 銀行與資金來源審查更嚴格，但越南 2026 年投資預期仍維持 雙位數成長，重點產業包括：

- 基礎建設

- 能源與電力

- 公眾投資帶動之產業鏈

- 股市市值已達 GDP 的 84% 以上

（三）家族辦公室實務建議

可透過 FDI 結構 進入市場

提前準備：

- 資金來源證明

- 投資架構說明

- 本地合規與帳務規劃

灰名單不等於禁止投資，但代表「合規優先順序必須提高」。

六、結語：合規已成跨境布局的基本門檻

2026 年的國際趨勢已非常明確：

反洗錢、稅務透明、經濟實質不再只是法遵部門的事，而是資產配置與結構設計的核心考量。

對企業主與家族辦公室而言，關鍵不在於「避開所有灰名單」，而是重新審視面對新的法規：

- 是否理解名單背後的風險本質

- 是否具備足夠文件與實質支撐

- 是否能在合規前提下，進行長期且可持續的跨境布局

如能及早規劃、持續調整，灰名單環境下仍可找到合規且具成長性的機會。